□ 大河财立方记者王宇信汇网
12月9日，中科曙光与海光信息发布公告，正式终止换股吸并方案。这场被认为将打造国产算力“航母”的千亿级合并案历时半年后最终搁浅。
自5月两家公司宣布换股吸并以来，这桩重组案就吸引了不少关注，并对合并抱有不小期待，如今突然宣布终止，也让不少人发出疑问——两大算力龙头取消“合体”究竟有何考量？
今年5月25日，海光信息和中科曙光同时宣布筹划战略重组，双双停牌。至6月方案公布，海光信息拟以1:0.5525的比例吸并中科曙光，交易金额高达约1159.67亿元，堪称国内算力产业最大合并案。市场对此反响热烈，中科曙光复牌后股价涨停。
合并案公布时，业界普遍认为这是一次战略性的产业链整合。海光信息在芯片领域具有核心优势，而中科曙光在整机系统基础设施方面积淀深厚。二者合并顺应全球算力产业“硬件-软件-生态”协同发展的行业趋势信汇网，有助于提升我国算力产业链的韧性。
对于终止原因，两家公司均提及了交易规模大、涉及相关方多，市场环境变化导致重组条件不成熟等。然而，更深层的驱动很可能来自政策与产业风向的实质性转变。
今年8月，《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》出炉，其中重点提到深化人工智能领域高水平开放，推动技术开源可及；《算力互联互通行动计划》亦鼓励构建开放协同的算力互联网。
政策基调已从鼓励单一企业做大做强，转向倡导整个产业体系的开放式协同与互联互通。这些政策风向的转变，或促使两家公司重新思考整合策略，从“产业链一体化整合”的思路转向“开放式协同”的生态建设。
终止合并，并非合作的终结，而是协同合作的升维。双方公告明确，战略重组取消后，未来将形成“分工互补、协同发展”的格局。
迹象已然显现：海光信息已主动开放其CPU互联总线协议(HSL)，中科曙光也推出了AI计算开放架构。不难看出，双方不约而同释放出加码计算生态的强烈信号，此次放弃吸并也俨然成为推进“开放式协同”的关键前提。
当前，中国算力规模虽已全球领先，但单卡性能落后和异构算力适配调用问题仍未完全解决。破解之道，不可能仅依赖一两家“航母”企业，而必须依靠计算产业上下游打通全栈壁垒，构建互联互通的计算生态体系。
中科曙光与海光信息合并案的终止，是一个标志性事件。在算力这一国家战略基石产业中，单纯的规模叠加与内部闭环已非最优解。在壮大单体与繁荣生态之间，两家龙头企业做出了清晰抉择。
实习编辑:金怡杉|审校:李金雨|审核:李震|监审:古筝
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