长城医疗保健混合型证券投资基金
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 7 月 12 日
长城医疗保健混合 2025 年第 2 季度报告
§1 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 11 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长城医疗保健混合
基金主代码 000339
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 2 月 28 日
报告期末基金份额总额 117,458,484.44 份
投资目标 本基金重点投资于医疗保健行业上市公司，在控制风险
的前提下，采用积极主动的投资策略，力求实现超越业
绩比较基准的表现。
投资策略 本基金为混合型证券投资基金，将依据市场情况调整大
类资产配置比例。本基金采用“自上而下”和“自下而
上”相结合的方法进行大类资产配置。自上而下地综合
分析宏观经济、政策环境、流动性指标等因素，在此基
础上综合考虑决定股票市场、债券市场走向的关键因素，
如对股票市场影响较大的市场流动性水平和市场波动水
平等；对债券市场走势具有重大影响的未来利率变动趋
势和债券的需求等。自下而上地根据可投资股票的基本
面和构成情况，对自上而下大类资产配置进行进一步修
正。在资本市场深入分析的基础上，本基金将参考基金
流动性要求，以使基金资产的风险和收益在股票、债券
及短期金融工具中实现最佳匹配。
医疗保健行业包括化学制药行业、中药行业、生物制品
行业、医药商业行业、医疗器械行业和医疗服务行业等
子行业。本基金将根据不同子行业的商业模式、运行特
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点、行业竞争环境等因素进行差异化分析，精选不同子
行业的优秀企业进行股票投资组合构建。
业绩比较基准 90%×中证医药卫生指数收益率＋10%×中债综合财富指
数收益率
风险收益特征 本基金的长期平均风险和预期收益率低于指数型基金、
股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金，属于较
高风险、较高收益的基金产品。
基金管理人 长城基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 长城医疗保健混合 A 长城医疗保健混合 C
下属分级基金的交易代码 000339 015562
报告期末下属分级基金的份额总额 116,786,633.22 份 671,851.22 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
主要财务指标
长城医疗保健混合 A 长城医疗保健混合 C
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
长城医疗保健混合 A
业绩比较基准
净值增长率标 业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 17.49% 2.31% 1.41% 1.12% 16.08% 1.19%
过去六个月 32.19% 1.87% 2.23% 1.07% 29.96% 0.80%
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过去一年 35.19% 2.08% 10.13% 1.57% 25.06% 0.51%
过去三年 -16.70% 1.65% -26.37% 1.35% 9.67% 0.30%
过去五年 -15.78% 1.72% -37.38% 1.46% 21.60% 0.26%
自基金合同
生效起至今
长城医疗保健混合 C
业绩比较基准
净值增长率标 业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 17.32% 2.31% 1.41% 1.12% 15.91% 1.19%
过去六个月 31.79% 1.87% 2.23% 1.07% 29.56% 0.80%
过去一年 34.35% 2.08% 10.13% 1.57% 24.22% 0.51%
过去三年 -18.19% 1.65% -26.37% 1.35% 8.18% 0.30%
过去五年 - - - - - -
自基金合同
-11.77% 1.66% -22.77% 1.36% 11.00% 0.30%
生效起至今
率变动的比较
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注：①本基金合同规定本基金投资组合的资产配置为：股票投资比例为基金资产的 60%-95%，其
中投资于医疗保健行业上市公司股票的比例不低于非现金基金资产的 80%；其余资产投资于债券、
权证、货币市场工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金现金或者到
期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的 5%，其中，现金类资产不包括
结算备付金、存出保证金、应收申购款。
②本基金的建仓期为自本基金基金合同生效日起 6 个月内，建仓期满时，各项资产配置比例
符合基金合同约定。
§4 管理人报告
任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 年限
女，中国籍，硕士。曾就职于联邦制药(成
都)有限公司（2004 年 7 月-2005 年 7 月）、
东莞证券有限责任公司（2008 年 2 月
权益投资 -2010 年 10 月）、信达澳银基金管理有限
二部副总 公司（2010 年 10 月-2014 年 2 月）。2014
经理（主 2016 年 2 月 3 年 2 月加入长城基金管理有限公司，现任
谭小兵 - 17 年
持工作）， 日 权益投资二部副总经理（主持工作） 、基
本基金的 金经理，历任行业研究员、基金经理助理。
基金经理 自 2017 年 3 月至 2020 年 1 月任“长城中
国智造灵活配置混合型证券投资基金”基
金经理，自 2021 年 12 月至 2024 年 12
月兼任专户投资经理。自 2016 年 2 月至
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今任“长城医疗保健混合型证券投资基
金”基金经理，自 2020 年 6 月至今任“长
城创新驱动混合型证券投资基金”基金经
理，自 2020 年 8 月至今任“长城健康生
活灵活配置混合型证券投资基金”基金经
理，自 2021 年 6 月至今任“长城医药科
技六个月持有期混合型证券投资基金”基
金经理，自 2021 年 11 月至今任“长城健
康消费混合型证券投资基金”基金经理，
自 2021 年 12 月至今任“长城大健康混合
型证券投资基金”基金经理。
注：①上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。
②证券从业年限的计算方式遵从从业人员的相关规定。
注：无。
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同和其他有关法律法规的
规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金
份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因
公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金管理人严格执行了相关法律法规和公司制度的规定，不同投资者的利益得
到了公平对待。
本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，
并对基金经理兼任投资经理的组合执行更长周期的交易价差分析，定期出具公平交易稽核报告。
本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均在合理范围内，结果符合相关
政策法规和公司制度的规定。
报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的现象。
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二季度先抑后扬，4 月初在川普的超预期关税之下，市场大跌，然后之后的近三个月时间都
在修复，并在季度末创了今年以来的新高。方向上，军工、金融科技、新消费、创新药、银行等
表现突出；而消费板块中的食品饮料、家电、汽车及宏观经济高度相关的地产链条表现不好。但
整体来说，二季度的赚钱效应还是非常不错。操作上，本基金综合考虑景气度与博弈情况，基本
聚焦在政策受益及海外 BD 不断超预期的创新药上。
本报告期长城医疗保健混合 A 基金份额净值增长率为 17.49%，同期业绩比较基准收益率为
本报告期内，本基金无需要说明的情况。
§5 投资组合报告
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
其中：股票 265,126,026.09 71.42
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
占基金资产净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 265,075,177.11 75.29
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D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 2,244.00 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 31,778.48 0.01
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 16,826.50 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 265,126,026.09 75.31
注：无。
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
注：无。
注：无。
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明细
注：无。
注：无。
注：无。
注：无。
无。
无。
注：无。
无。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本报告期本基金投资的前十名证券除苏州泽璟生物制药股份有限公司发行主体外，其他证券
的发行主体未出现被监管部门立案调查、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
苏州泽璟生物制药股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到处罚。
以上发行主体涉及证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的
规定。
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本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
序号 名称 金额（元）
注：无。
注：无。
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 长城医疗保健混合 A 长城医疗保健混合 C
报告期期初基金份额总额 132,139,297.50 778,500.30
报告期期间基金总申购份额 6,552,890.97 816,594.14
减:报告期期间基金总赎回份额 21,905,555.25 923,243.22
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
- -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 116,786,633.22 671,851.22
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本报告期基金管理人持有本基金的份额情况无变动，于本报告期期初及期末均未持有本基金
份额。
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注：本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
注：本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。
（一）中国证监会核准长城医疗保健混合型证券投资基金募集的文件
（二）《长城医疗保健混合型证券投资基金基金合同》
（三）《长城医疗保健混合型证券投资基金托管协议》
（四）法律意见书
（五）基金管理人业务资格批件、营业执照
（六）基金托管人业务资格批件、营业执照
（七）中国证监会规定的其他文件
基金管理人及基金托管人住所
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管
理有限公司咨询。
咨询电话：0755-29279188
客户服务电话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
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